Bridging The Gap: Kebijakan Dividen Sebagai Katalis Penguatan Performa Finansial Terhadap Valuasi Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.20527/jwm.v14i2.446Keywords:
Dividend Policy, Financial Performance, Firm Value, IDXHIDIV20, Moderation VariablesAbstract
This study aims to investigate the effects of liquidity, leverage, and profitability on firm valuation, while also examining the role of dividend policy as a moderating variable within these relationships. A quantitative associative approach was employed, utilizing secondary data sourced from quarterly financial statements of com-panies listed in the IDXHIDIV20 index during the 2022–2024 period. Samples were selected through purpos-ive sampling, and data analysis was performed using panel regression via EViews 13, applying the Moderated Regression Analysis (MRA) technique. The Chow, Hausman, and Lagrange Multiplier tests were conducted to identify the most appropriate estimation model. Results reveal that profitability exerts a positive and signifi-cant influence on firm valuation, whereas liquidity and leverage have no substantial effect. Additionally, divi-dend policy was found to moderate the relationships between liquidity and leverage and firm valuation, but did not serve as a moderating factor for profitability. These findings highlight the importance of dividend policy as a moderating mechanism and suggest that strategic management of financial ratios coupled with a consistent dividend policy can enhance firm value and strengthen investor confidence.
Downloads
References
Adi Simangunsong, A. S. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 11(3), 713–726. https://doi.org/10.35838/jrap.v6i01.400
Ananda Mutiara Syahputri, Desi Ika, Y. S. (2024). Pengaruh Likuiditas dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Journal Accounting International Mount Hope JAIMO, 2(4), 452–460.
Arief Gunawan, R., & Imronudin, I. (2025). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Basic Material Periode 2021-2023. Journal of Accounting and Finance Management, 6(2), 535–549. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i2.1850
Aryadita, P. H., Hariyanto, E., Wahyuni, S., & Fitriati, A. (2024). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Owner, 8(2), 1632–1647. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.2136
Azimah Lisan Robbani, Endang Soeryana Hasbullah, B. S. (2023). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Teorema: Teori Dan Riset Matematika, 8(1), 71–80. https://doi.org/10.31602/al-kalam.v10i1.8331
Cordiaz, E. F., . E., & Situmeang, C. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Capital Structure on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variable in the Company Mining Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 8(12), 328–337. https://doi.org/10.52403/ijrr.20211241
Fahruddin, M. R. (2022). Pengaruh Tata Kelola Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan : Kebijakan Dividen Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(10).
Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.273
Fitri Indah Mayang Sari, Y. (2025). Peran Dividen Dalam Memoderasi Pengaruh. Journal of Science Education and Management Business (JOSEAMB), 4(2), 49–61.
Galang Pratama, I. N. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan (JIMAT), 13(2), 647–659. https://doi.org/10.36694/jimat.v11i1.225
Ginting, R. A. (2021). The Effect Of Capital Structure, Earning Management, Profitability, Free Cash Flow And Environment Cost On Firm Value With Dividend Policy As Moderating Variables In Pharmaceutical Sub Sector Companies Listed On The 2007-2019 Indonesia Stock Exchange Peri. Jurnal Sains Sosio Humaniora, 5(2), 981–995. https://doi.org/10.22437/jssh.v5i2.16477
Goh, T. S., & Simanjuntak, A. (2024). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 552–565. https://doi.org/ 10.36778/jesya.v7i1.1379 Pengaruh
Indahsari, P., & Asyik, N. F. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(5), 1–25.
Ivani, T. P. (2023). Pengaruhpertumbuhan Perusahaan, Keputusan Investasi Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variable Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, Jil 11 nom, 0–25.
Khoiroh, I. U., Puspitasari, I., & Utomo, A. S. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2018-2022). Jurnal Akuntansi Bisnis, 22(2), 274–286. https://doi.org/10.24167/jab.v22i2.12417
Manggala Poerba, R., Triana, L., & Desty Febrian, W. (2024). Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Pt Mulia Industrindo, Tbk Periode 2011-2022. Jurnal NERACA PERADABAN, 26(1), 26–31.
Nadila Nadila, Aris Munandar, & Nafisa Nurrahmatiah. (2024). Analisis Rasio Likuiditas Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di BEI. Profit: Jurnal Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 3(3), 243–253. https://doi.org/10.58192/profit.v3i3.2397
Neneng Susanti, Sakina Ichsani, T. I. M. (2023). The Effect of Dividend Policy, Liquidity and Profitability on Company Value. International Journal of Science and Society, 5(5), 668–675. https://doi.org/10.9734/ajeba/2024/v24i51323
Nurhayati, T. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8 (8).
Nurmadi, R., & Novietta, L. (2022). The Effect Of Profitability And Liquidity On Firm Value With Dividend Policy As Moderating Variable. Accounting and Business Journal, 4(1), 62. https://doi.org/10.54248/abj.v4i1.4061
Nuryaman, N. H. (2024). The effect of financial performance on firm value with dividend policy as a mediation variable. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Bisnis, Kewirausahaan, 12, 845–856.
Ragil Septiyanti, Dinda Fali Rifan, R. F. R. (2025). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dalam Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Keuangan Dan Manajemen Terapan, 6(1).
Ramadhan, S. W., Askandar, N. S., & Afifudin. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. E-Jra, 11(11), 38–44.
Ramadlonna, A., & Shofiyah, I. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi. Journal of Advances in Accounting, Economics, and Management, 1(4), 17. https://doi.org/10.47134/aaem.v1i4.383
Reni Martadiana Putri, E. P. (2024). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Kebijakan Dividen Dan Rasio Aktivitas Terhadap Harga Saham. Economic And Busuness Journal, 1(1), 101–119.
Rini Musada. (2022). Analisis Likuiditas, Profitabilitas, Dan Solvabilitas Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Pada Badan Penyelenggara Jaminan Sosial (Bpjs) Ketenagakerjaan Kantor Cabang Depok. Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Kreatif, 1(1), 139–157. https://doi.org/10.59024/jumek.v1i1.36
Rizki, M., & Haryadi, H. (2021). Analisis investasi serta pengaruhnya terhadap kesempatan kerja dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia. E-Journal Perdagangan Industri Dan Moneter, 9(3), 193–200. https://doi.org/10.22437/pim.v9i3.4740
Rosinta, A. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi A. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(11), 1–20.
Salwa, N. A., & Subardjo, A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(10), 1–26.
Sekarningrum, H., & Ardini, L. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kepemilikan Manajerial. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13, 2–24.
Sinaga, S. H. K., Azhar Maksum, & Sirojuzilam. (2022). Effect of Profitability, Leverage, Liquidity, Free Cash Flow on Company Value with Dividend Policy as Moderating in Basic and Chemical Industrial Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 Period. International Journal of Economics (IJEC), 1(2), 368–379. https://doi.org/10.55299/ijec.v1i2.252
Sukmana, D., Najib, F., Hilmi, F., Yazid, F., & Aghniya, M. D. (2024). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Saham Perusahaan Pada Indeks IDXHIDIV20. Journal Of Social Science Research, 4, 13498–13512.
Wahyuni, R. S., & Banjarnahor, H. (2022). Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi), 13(1), 297–309.
Wijaya, A., Putri, N. L., Angelina, V., Fitri, T., Albarr, A. C., Santoso, B. H., & Hibatullah, F. (2025). Peramalan dan Pemodelan Emiten Terbaik dari Indeks IDXHIDIV20 mendapatkan emiten yang memiliki return tertinggi di saham IDXHIDIV20 . Setelah itu pergerakan harga dan volume perdagangan ( Makkulau & Yuana , 2021 ). Asumsi dasar dalam. 6, 3248–3263.
Yenianse, M. V. L. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Literasi Akuntansi, 4(1), 40–47. https://doi.org/10.55587/jla.v4i1.113
Zhafira, M. R., & Tristiarini, N. (2024). Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi Pengaruh Profitabilitas & Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(1), 415–438. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3693.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Surya Patrisia Angelica, Taufik Akbar
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
