Pengaruh Faktor Keuangan dan Non Keuangan Terhadap Nilai Underpricing pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (Studi Pada Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012)
DOI:
https://doi.org/10.20527/jwmthemanagementinsightjournal.v3i2.150Keywords:
Current ratio, return on assets, debt equity ratio, earnings per share, the size of the company, the size of the stock offering, the age of the company, underwriter reputation, auditor reputation and underpricingAbstract
Underpricing is a result of uncertainty of the stock price on the primary market which occurs because of the asymmetry information which is owned by the parties involved in the initial public offering, namely issuers, underwriters, and public investors. This study was conducted to determine how and whether the current ratio, return on assets, debt equity ratio, earnings per share, the size of the company, the size of the stock offering, the age of the company, underwriter reputation, and the reputation of Auditors have any influence on underpricing on companies doing IPOs on the Stock Exchange year 2009-2012.
The type of this study was descriptive verification with causality. The population in this study was companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) year 2009-2012 with samples of 64 companies which selected by using purposive sampling method. The type of data collected and used in this research were secondary data collected through documentation and literature studies. Method of data analysis used was multiple linear regression which have fulfilled classical assumption test.
The results showed that the underwriter reputation variables have affected the underpricing. The results of multiple regression analysis showed that the coefficient of determination Adjusted R2 = 17.6%, which means that all independent variables could explain the variation of the dependent variable, namely the underpricing of 17.6%.
Downloads
References
Ang, Robert,1997,”Buku Pintar Pasar Modal Indonesia”, Mediasoft Indonesia.
Anoraga, Pandji, dan Piji Pakarti. 2001. Pengantar Pasar Modal. Semarang: Rineka Cipta.
Ardiansyah, Misnen. 2004. “Pengaruh Variabel Keuangan Terhadap Return Awal dan Return 15 hari Setelah IPO serta Moderasi Besaran Perusahaan Terhadap Hubungan antara Variabel keuangan dengan Return Awal dan Return 15 Hari Setelah IPO di Bursa Efek Jakarta’’. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia Vol. 7, No 2, Mei. Hal 125-153.
Astuti, Asih Yuli. 2012. “Pengaruh Variabel Keuangan dan Variabel Non Keuangan pada Saham IPO di Bursa Efek Jakarta’’. Jurnal Universitas Sumatera Utara.
Baron, D.P. 1982. A Model of The Demand for Investment Bank Advising and Distribution Services for New Issues. Journal of Finance 37. p 955-976.
Bathala, C.T. 1994. Manajerial Ownership, Debt Policy and The Impact of Institutional Holdings and Agency Perspective. Financial Management. Vol. 23. pp. 38-50.
Beatty, Randolph P., 1989 , “Auditor Reputation and the Pricing of Initial Public Offerings”, Accounting Review , Vol.LXIV , No.4 , October.
Chastina Yolana dan Dwi Martani, 2005 “Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Fenomena Underpricing Pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun 1994-2001”, Simposium Nasional Akuntansi VIII, IAI, September
Carter, Richard dan Manaster Steven, 1990. “Initial Public Offering and Underwriter Reputation”, The Journal of Finance, Volume XLV, Nomor 4, Hal. 1045-1067.
Chisty, Muhammad R.K., Iftekhar Hassan and Stephen D. Smith, 1996,”A Note On Underwriter Competition and Initial Public Offerings ”, Journal of business Finance and Accounting, 23(5)& (6), Juli
Chandradewi, Susanna , 2000 , “Pengaruh Variabel Keuangan terhadap Penentuan Harga Pasar Saham Perusahaan Sesudah Penawaran Umum Perdana”, Perspektif , Vol.15 , No.1 , Juni.
Daljono, 2000, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yamg Listing di BEJ Tahun 1990-1997”,Simposium Nasional Akuntansi III, IAI, September
Darmadji, T dan Fakhrudin M.H. 2001. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Gerianta, Wirawan Yasa. 2008. Penyebab Underpricing Pada Penawaran Saham Perdana di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, Vol 3 No. 2.
Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program IBM SPSS 19. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang
Gumanti, Tatang Ari. 2002, Underpricing dan Biaya – Biaya di Sekitar Initial Public Offering. Wahana Vol. 5, No 2.
¬¬Gumanti, 2004 , “ Value Relevance of Accounting Information and The Pricing of Indonesian Initial Public Offerings”, Simposium Nasional Akuntansi VII , IAI , Desember.
Hardiningsih, Pancawati, L. Suryanto dan Anis Chariri, 2002, “Pengaruh Faktor Fundamental dan Resiko Ekonomi terhadap Return Saham pada Perusahaan di bursa Efek Jakarta”, Jurnal Strategi dan Bisnis, Vol.8, Desember
Holland, K.M. and Horton J.G. 1993. Initial Public Offerings on The Unlisted Securities Market: The Impact of Profesional Advisor. Accounting and Bussiness Research. Vol. 24. No. 93. p 19-34.
How, Janice C.Y., Izan H.Y., and Monroe Gary S. 1995. Differential Information and The Underpricing of Initial Public Offerings: Australian Evidence. Journal of Accounting and Finance. May. p 87-105.
Hartono, Jogiyanto. 2007. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ke-6. Yogyakarta: BPFE
Ibbotson, Roger G., 1975, Price Performance if Common Stock New Issues, Journal of Financial Economics 3, 255 – 272.
Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2009-2012. Jakarta: Pusat Data Ekonomi dan Bisnis
Ibrahim, Hadiasman. 2008. Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan, dan DER terhadap Yield to Maturity Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004-2006 (tesis). Semarang: Universitas Diponegoro.
Kim, Joeng-Bon, Itzhak Krinsky and Jason Lee. 1995. The Role of Financial Variabel in the Pricing of Korean IPO. Pasific business finance Journal.
Kartini dan Payamta, 2002. ”Analisis Perilaku Harga Saham dan Faktor-faktor yang Mempengaruhinya pada Penawaran Perdana di BEJ”, Perpektif, Vol.7, No.2, Desember: Hal. 93-103.
Kooli, Maher and Suret Jean-Marc. 2002. The Underpricing of Initial Public Offerings: Further Canadian Evidence. Available from: URL: http://www.ssrn.com.
Kristiantari, I Dewa Ayu. 2012.”Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing pada penawaran saham perdana di Bursa efek Indonesia’ Tesis Magister Akuntansi, Udayana University.
Nasirwan , 2000 , “ Reputasi Penjamin Emisi, Return Awal, Return 15 Hari Setelah IPO dan Kinerja Perusahaan 1 Tahun Setelah IPO di BEJ”, Simposium Nasioanl Akuntansi III , IAI , September
Nurhidayati, Siti & Nur Indriantoro , 1998 , “ Analisis Faktor - faktor yang Berpengaruh terhadap Tingkat Underpriced pada Penawaran Perdana di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia , Vol.13 , No.1.
Mardiyah, Aida Ainul & Nur Indriantoro , 1999 , “Pengaruh Variabel Akuntansi Dan Data Pasar terhadap Risiko Persepsian (Perceived Risk) Saham pada Perusahaan Publik yang Terdaftar di BEJ”, Simposium Nasional Akuntansi II , IAI , September.
Natarsyah, Syahib , 2000 , “Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham : Kasus pada Industri Barang Konsumsi yang Go Publik di Pasar Modal Indonesia”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia , Vol.15 , No.3.
Purnomo, Yogo , 1998 , “Keterkaitan Kinerja Keuangan dengan Harga Saham”, Usahawan , No.12 , Tahun XXVII , Desember.
Putra, Wahyu, 2011. “Pengaruh Umur Perusahaan, ROA, EPS dan Persentase Saham Terhadap Underpricing Saham di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010”.
Rosyati dan Sebeni, Arifin. 2002. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Saham pada Perusahaan Go Publik di Bursa Efek Jakarta (Tahun 1997 – 2000). Kumpulan Makalah Simposium Nasional Akuntansi V. 286-297.
Retno, Sri H. 2008.”Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing pada penawaran umum perdana (studi kasus pada perusahaan keuangan yang go public di Bursa Efek Jakarta tahun 2000-2006) Tesis Magister Manajemen, Diponegoro University
Ritter, Jay R., 1991, “ The Long Run Performance of Initial Public Offerings”, The Journal of Finance, Vol.XLVI, No. 1, March
Rock, K. 1986. Why New Issues are Underpriced. Journal of Financial Economics 15. P 187-212.
Sandhiaji, Bram Nugroho. 2004. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing pada Penawaran Umum Perdana (IPO) Periode Tahun 1996-2002” (tesis). Semarang: Universitas Diponegoro
Sugiyono. 2009. Metoda Penelitian Bisnis. Cetakan ke-10. Bandung: Alfabeta.
Sudana, I Made & Aries Heru Prasetyo , 2000 , “Hubungan antara Underpricing dengan Volume dan Nilai Seasoned Equity Offering Pertama”, Majalah Ekonomi.
Suliyanto,2011.Ekonometrika Terapan : teori & aplikasi dengan SPSS. Cetakan Pertama. Yogyakarta: Cakrawala.
Suyatmin dan Sujadi, 2006. “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Underpricing pada Penawaran Umum Perdana di Bursa Efek Jakarta”, BENEFIT, Volume 10, Nomor 1, Hal. 11-32.
Titman and Wessels. 1988. The Determinants of Capital Structure Choice. The Journal of Finance. Vol. 43, No. 1. March. pp. 1-19.
Tuasikal, Askam , 2002 , “Penggunaan Informasi Akuntansi untuk Memprediksi Return Saham : Studi terhadap Perusahaan Pemanufakturan dan Non-Pemanufakturan”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia , Vol.5 , No.3, September.
Tian, Yuan. 2012. “An Examination Factors Influencing Underpricing Of IPO On The London Exchange”. Saint Mary University.
Trisnawati, Rina , 1999 , “Pengaruh Informasi Prospektus pada Return Saham di Pasar Modal”, Simposium Nasional Akuntansi II , IAI , September.
Yolana, Chastina dan Martani, Dwi. 2005. Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Fenomena Underpricing pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun 1994-2001. Makalah Seminar, Seminar Nasional Akuntansi VIII. Solo.
www.idx.co.id (diakses tanggal 16 Maret 2014)
www.e-bursa.com (diakses tanggal 20 Maret 2014)
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2022 JWM (JURNAL WAWASAN MANAJEMEN)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
